时间拉回到2020年11月12日晚上，夜幕下，苏州奥体中心灯火通明。 当终场哨响起，南方特有的潮湿空气瞬间被巨大的声浪点燃。 欢呼，嚎叫，呐喊！
在蓝海球场，江苏苏宁易购队以2:1的比分击败广州恒大队，夺得球队首个顶级联赛冠军。
当冠军论文在全场飞扬时，所有人都认为球队的崛起即将到来，中超联赛将迎来新的篇章。 就连他们的老板张近东自己也说：
“冠军不是结束，而是开始。”
然而，2021年2月28日，仅仅三个月时间，苏宁就宣布暂停足球队的所有运营。 从这点来看，张老板并没有食言。 苏宁夺冠确实不是结束，而是开始：从今天开始，江苏将不再有中超球队。
而这一切的起因是，苏宁：我没钱。
苏宁夺冠后的第28天，老张和小张不得不将自己的苏宁控股公司股权质押给马云，换取10亿。
7月12日，张近东连辞去苏宁易购董事长、董事、战略委员会主席一职。
昔日的线下零售巨头为何落得如此下场，让我们详细拆解这个光鲜称号背后的故事。
01
历代王者争霸
俗话说，中国线下零售的历史一半在苏宁，剩下的一半自然在国美。 成立于1987年的国美和成立于1990年的苏宁电器，在电商兴起的前二十年，南北两大零售巨头上演了一场精彩的较量。
2004年，国美、苏宁先后上市。 在资本的加持下，双方的较量愈发底气十足，“苏美争霸”正式拉开序幕。
2005年，国美突然出击，将苏宁老家南京纳入扩张版图，直接扼杀苏宁腹地。 旗舰店开在张近东位于新街口的办公室对面，两者之间的距离不到200米。 而苏宁也不甘示弱，趁次月北京苏宁安贞店店庆之机，将价格战带到国美总部进行反击。 这一年，国美营收179.59亿，拥有259家门店； 苏宁营收151.96亿，门店224家。
2006年，国美在营收和门店数量上超越苏宁。 在南京东北郊中山风景区的一个高尔夫球场上，如火如荼的黄光裕向张近东提出了收购苏宁的意向。 张近东直截了当地拒绝：“别买苏宁，我做不到就给你，买吧，你买不起。” 火药味十足的回答，可见当时禹良之争的激烈程度。
2006年7月，国美以52.68亿港元收购第三大零售商永乐集团。 收购完成后，国美门店数量突破800家，年销售额突破800亿。 当时，苏宁电器只有360家门店，销售额397亿元； 2007年底，国美以38亿元的价格涨价，比苏宁最初的报价高出20%，从苏宁手中夺走了产业。 2008年2月，国美收购老屋三联商贸公司。
此后，国美的商业并购基本完成，店面和市场份额都远超苏宁。 黄光裕本人也曾三度加冕中国首富，成就了国美的历史巅峰。
面对国美步步紧逼，张近东依旧稳扎稳打。 苏宁斥资8000万元打造ERP销售管理系统，并斥资3亿元聘请IBM，帮助苏宁全面实现人力资源、绩效、财务、物流等全链条信息化，为打下坚实的基础为争夺更大的市场份额奠定基础。
但黄光裕的入狱，让这场“美苏争霸”戛然而止。 2008年，黄光裕因非法经营罪、泄露内幕信息罪、单位受贿罪被判处有期徒刑14年。 黄光裕的妻子杜鹃也在大连被捕。
黄光裕入狱令整个市场措手不及。 不仅如此，国内一场针对黄家的内斗也在暗中酝酿。
对于国美来说，当务之急是需要一个有分量的人来稳住局面，而永乐电器的前创始人陈晓自然是最佳人选。 不过，在出任国美董事局主席后，陈晓开始“除掉黄光裕”，强调黄光裕的事情是个人行为，与公司无关。 通过一系列的股权激励计划，拉拢黄光裕的旧部门，并策反管理层。 此外，还引入了贝恩资本作为战略合作伙伴，以稀释黄氏家族的股权。
2011年，杜鹃改判出狱，形势开始转向黄光裕。 在他的授意下，杜鹃亲自上阵游说贝恩资本，让他放弃了对陈晓的支持。 几个月后，张大中开始担任国美电器CEO。
在张大中的帮助下，杜娟迅速稳定了管理团队，继续沿着国美的既定方针前进。 但毕竟没有主心骨，企业动荡的影响不会在短时间内消除。
2008年，国美电器全年营业总收入仅为458.9亿元，同比增长仅为8.03%； 净利润首次出现下滑，2007年为11.27亿元，2008年仅为10.48亿元，同比下降7%。
相比之下，苏宁2008年营业总收入近500亿元，比国美多41亿元，同比增长24.27%； 净利润21.7亿元，几乎是国美的两倍，同比增长48.09%。
苏宁正式吹响了反击的号角。
02
现在跌落祭坛
2012年8月13日晚，北京，
京东的刘强东在办公室发了一条微博，“今晚，莫名的激动。”
次日十点，刘强东更是连发两条微博，直指线下零售商：京东方承诺大家电三年内毛利为零，并保证所有大家电比国美苏宁连锁店便宜10%以上。
京东在这场史无前例的“815”电商价格战中一举成名。 这也被视为中国消费市场的分水岭。 新电子商务开始与传统零售业对接，中国的“电子商务时代”正式到来。
那时的张近东怎么也想不到，在他小时候被他视为不一个档次的京东，会在接下来的十年里成长为自己最大的对手。
苏宁击败老对手国美后，天猫、京东等新对手全面崛起。
电子商务作为一个新生事物，发展势头令人眼花缭乱。 它年轻，充满活力，拥有无限可能。
面对电商的逼迫，国美和苏宁有着截然不同的应对之策。
国美选择收缩战线，全面防守。 这么多年，我们听到的关于国美的消息似乎总是一样的：黄光裕要多久才能出狱？
苏宁则完全相反。 苏宁主动投身于从一开始就看不起的电商行业。 2013年，苏宁云商（苏宁易购前身）正式成立，开启苏宁“线上线下一体化”战略。 将线上线下完全不同的渠道、品牌、运营体系整合到一个公司、一个系统、两个窗口，实行统一定价。 但是，这种模式并没有得到消费者的认可。 反而导致线上线下冲突频发，拖累企业发展。
电子商务行业是典型的互联网经济，具有很强的正反馈作用。 谁越早做，网络价值越强，越早享受到互联网带来的红利，很容易形成马太效应，越强越强。
也就是说苏宁电器苏州店，用户买电器的习惯和钱包早就被京东和淘宝吸走了。 没有好的创新点，靠别人的成功路径照搬电子商务的路子，只会一步步拖到吊车尾。
张近东迟了一步，每一步都晚了。
在电商模式受挫后，张近东将目标转向了投资行业。
张近东曾表示：“零售永远是1，其他所有行业都跟着0。0的加入，将使苏宁零售的整体资源实力和行业竞争力翻倍。”
2013年，苏宁2.5亿美元收购PPTV；
2014年，苏宁1000万美元收购漫座；
2015年，苏宁投资19.3亿元入股智能手机努比亚；
2016年，苏宁先是斥资19.6亿元收购了国际米兰俱乐部68.5%的股权； 随后又花3.22亿美元买下了龙珠直播。
然而，大部分被收购的企业不仅没有赚钱苏宁电器苏州店，亏损的坑还越来越大。
不到两年时间，PPTV亏损超过10亿元； 满座网在被收购一年后关闭； 努比亚手机2016年亏损2亿元，至今在手机市场销声匿迹； 龙珠直播平台当年更是直接亏了5亿。
“影视、团购、手机、直播”，当时大火的四大金刚在苏宁都成了烫手山芋。 自移动互联网兴起以来，张近东的投资之路屡屡坎坷，成为仅次于罗永浩的“行业灯塔”。
2017年，一张许家印与张近东互杯共饮的照片在网上疯传。 网友纷纷猜测，这两家行业龙头一定是达成了某种协议。
当时，许家印身处危机之中，束手无策。 果然，两个月后，张近东投资200亿救了好兄弟，还希望借助恒大庞大的住宅和商业物业发展O2O业务。
2020年，恒大地产未能上市，再加上房地产政策收紧，恒大的资金链几近断裂。 为振兴恒大，包括苏宁在内的总计1300亿元被迫接受债转股。
苏宁200亿被彻底套牢，这也成为苏宁债务危机的直接导火索。
03
苏宁被杀，国美吃饱了？
2021年2月25日，苏宁易购申请临时停牌，拟筹划控制权变更。
张进东南赴深圳与深圳国资谈判，企图为苏宁寻找出路。
近年来，苏宁的日子越来越不好过。 作为苏宁的主营业务，苏宁易购的扣非净利润已连续7年为负，最近两年亏损尤为严重。 去年的亏损达到有史以来最大：68.07亿元。
