2月23日,香港财政司司长在《财政预算案2022》中提到香港金融市场的几个问题。 其中未来计价,有两点耐人寻味。
一是迎接中概股回归,二是拓宽跨境人民币双向流通渠道。
在跨境人民币的选择上,我们第一次听到了一个新的话题,那就是“关于完成港股通港股通的人民币计价股票的可行性研究”。 这背后是否隐藏着更大的意义?
我们家人的第一直觉是,这个变化对港股、A股、人民币来说都是一个里程碑。
2014年4月,沪港通正式获批。 11月,沪港通率先通车,打通了港股通的技术通道。 这是A股国际化的里程碑事件。
2015年,A股在利好政策的“改革驱动”下出现了小牛市。
有改革,必有牛市。 这是仙仙财经多年来对A股的理解。 当然,当前史无前例的注册制改革会在未来带动波澜壮阔的牛市,我们家也一直坚信。
此次港股通港股通以人民币计价。 除了直接利好港股通标的外,更利好人民币。
毕竟,这是在“拓展人民币跨境双向流通渠道”这个大话题下进一步讨论的。
众所周知,香港股市的股票都是以港元计价的。
以人民币计价港股通标的股票首先是一个技术问题。
困难在哪里?
汇率。
如果港股要以美元计价,那就太简单了,因为港元是锚定美元的。 1935年至1972年,港元与英镑直接挂钩; 从1983年至今,港元与美元挂钩。
实施了7.80港元兑1美元的固定汇率,因此港股在中概股回归方面相对便利。
我们以阿里巴巴为例。 对于美股,港股实行了比例转换发行,即1股阿里巴巴美股=8股阿里巴巴港股。 这个比例显然与汇率有关。
因此,港股和美股给我们呈现的价格,对于同一家上市公司的股票来说,基本是一样的。
当然未来计价,在大多数情况下,A股和H股上市股票的股价仍然存在较大差距。 第一,两个市场的流动性不同,导致股价相差非常大; 第二,股票价格之间存在汇率。 不同之处。
这样做的结果之一就是A股玩A股,港股玩港股。
从这个逻辑来看,一旦港股通以人民币计价,将更有利于收窄A股与港股的溢价。
按照我们一贯的改革路径——先行先试的原则,港股通可以人民币计价,未来一定会推广到更大的市场。
也就是说,以人民币计价的港股通可以继续扩大,吸引更多持有人民币资产的全球投资者买入。
显然,港股通以人民币计价,是人民币国际化的重要一环。
那么人民币呢?
人民币兑美元的汇率波动,人民币兑港元的汇率当然也在波动。
港股通如何以人民币计价?
从目前的现有市场来看,汇率一直在波动,我们不可能每天都修正昨天港股通的收盘价。
我们认为有两种可能:
一、港元与美元脱钩,与人民币挂钩
如此一来,香港市场的金融生态才能彻底改变。 港元和人民币可以达成固定汇率,港股可以直接以人民币计价,变得非常简单。
短期来看,这个动作似乎太大了,很可能会引起不必要的麻烦,大概率不会跟进这个操作。
二、对港股通标的进行一次性转换
从2月23日收盘价来看,港股通共有531家上市公司。 对于这些上市公司来说,在某个时间点,会进行一次性的人民币价格汇率转换,对整个市场的影响较小。 同时,也具有进一步的推广价值。
沪港通以人民币计价。 在人民币国际化进程中,这是必须的。 全球人民币储备不断增加。 如果港股仍坚持以港元计价,无疑会阻碍香港金融市场的发展。 同时,也不利于国际人民币资产投资香港和内地。
只要人民币的使用越来越方便,人民币的国际化就会水到渠成。