高昂的价格往往是外界对月子中心的第一印象。
海通证券一组数据显示，2021年中国一线和新一线城市月子中心平均价格最高的四个城市分别是北京、上海、杭州和深圳，价格为8.9万元，分别为8.1万元、7万元、6.7万元。 万元。
数据：海通证券研究所
这只是平均价格。 北上深杭高端月子中心均价普遍在10万以上，顶级月子会所几乎都超过15万。 例如爱迪宫首页显示的星级礼包高达36万。
天价的背后自然是火爆的行情。
德邦证券预计，2025年中国大陆月子中心市场规模有望达到455亿元，2030年将达到1038亿元，行业近十年保持两位数增长。
不过，虽然月子中心聚集了“女人”和“孩子”两大最赚钱的群体，但一些明显的问题还是给它贴上了不确定的标签。
艾瑞咨询《2022年中国新型母婴消费白皮书》研究显示，2022年，只有18.3%的0-3岁孩子妈妈会选择月子会所，与选择月嫂持平. 近60%的母亲仍在照顾亲人。
数据：艾瑞咨询
其中，经济条件较好的80后在细分群体中占据主要地位。 这意味着月子中心其实并不是大众消费行业，价格依然是拦路虎。
即便是看似盈利的月子中心，也没有从妇幼身上赚到多少钱。
在新三板上市的喜喜母婴和大美股份两家公司，多年来一直处于亏损状态。 喜家、辅佐母婴已退市。 只有在港股上市的爱帝宫微利。
但资本仍在不断涌入该行业。 IT橘子、前瞻产业研究院数据显示，2016年至2020年5月，国内月子中心共发生投融资事件125起，累计投资金额45.92亿元。
数据：启信宝，德邦研究院
最近一次大规模投资发生在去年3月。 圣贝拉完成2亿元C1轮融资，由腾讯领投，高榕资本跟投。
那么，问题来了：
1. 为什么月子中心这么受欢迎？
2、月子中心能赚钱吗？
“坐”出市场
首先要明确的是，月子中心纯粹是“坐”的市场。
在东亚地区，台湾被普遍认为是月子中心模式的发源地，也是最为成熟的市场。 研究机构更喜欢将台湾月子中心的渗透率与大陆市场进行比较，正是因为两个市场有着相同的生活习惯，都面临少子化、小家庭等宏观因素的变化。
但2019年台湾月子中心渗透率达62.46%，而中国大陆2021年仅为5.4%，巨大的数字鸿沟和类似的底层增长逻辑或许是资本涌入的直接原因。
一方面，台湾的月子中心大多集中在人口稠密的大都市地区，例如台北都会区、台中市和台南市。 2020年，这三个地区的人口占台湾总人口的62.3%。 相比之下，现阶段中国大陆的月子中心也集中在一线和新一线城市，符合人口密集地区将成为月子中心发展温床的逻辑。
数据：维基百科，德邦研究所
另一方面，月子中心自2016年以来发展迅猛。艾媒咨询数据显示，2017年市场规模首次逼近百亿至96.4亿元，2019年行业市场规模接近180亿元。 . 平均增长率约为36.6%。
相应的，2020年我国月子中心数量为4128家，预计2023年将达到5454家，同比增长9%。 如果保持这个增长速度，到2025年我国的月子中心数量将达到6480家。
数据：Wind、艾媒咨询、中国产业信息网、中国统计信息网、第一财经、大众点评网、海通证券研究所
咨询公司给出乐观的增长预测，很大程度上源于一个不可动摇的传统：几乎每个孕妇都需要坐月子。
“坐月子”几乎是每个家庭都非常重视的事情。 但由于新一代高学历妈妈对科学坐月子的呼声，与老一辈父母的传统观念相冲突，需要妥协。 解决矛盾的方案。
在月子中心出现之前，“月嫂”是唯一的解决办法。 艾瑞咨询调查显示，42.3%的妈妈在月子期间购买服务的费用在1万元至3万元之间，基本符合月嫂市场定价。
但随着近年劳动力价格上涨，有经验的月嫂不好找，月薪水涨船高。 与入门级月子中心相比，月子的性价比优势不断下降。 月子中心还提供很多在家坐月子无法获得的服务和体验，从产后护理、营养餐、美容、心理咨询到全面的宝宝护理和生长测试，满足了部分富裕妈妈的消费需求。
数据：艾瑞咨询
因此，在艾瑞咨询的数据中，24.3%的妈妈消费在3万到6万之间。 这一数据与中国大陆月子中心的平均客单价一致，随着行业法规的实施和业务调整，大量中小门店和高端门店的主流客源将来自腰围消费者。
那么，既然市场空间如此广阔，开月子中心是一门好生意吗？
政策利好，行业修正两极分化
一个不争的事实是，近年来，我国大陆的出生人口数量下降，生育率持续下降。
国家统计局数据显示，2012年至2015年，我国大陆年出生人口在1600万至1700万之间波动。 直到2016年和2017年，在“全面二孩”政策的刺激下，出生人口出现了短期回升。
数据：国家统计局，德邦研究所
但随后出生人数下降，规模迅速缩小。 第七次全国人口普查初步汇总结果显示，2020年我国大陆出生人口将继续下降至仅1200万。 同期，我国大陆育龄妇女总和生育率为1.3，已经处于较低水平。
好消息是，国家推出三孩放开、教育就业、家庭发展扶持组合，旨在降低家庭生育、育儿、教育成本，充分释放生育潜力。
但是，宏观政策向好并不意味着月子中心就能稳赚不赔。
例如，从新三板退市的辅佐母婴年报显示，其2015-2017年净利润分别为220.27万元、-295.41万元、-621.66万元。 2018年上半年再次亏损310.24万元。
月子中心能不能赚钱主要看两点：成本控制和入住率。
大多数月子中心经营者不拥有房产，而只是与酒店、公寓或独栋别墅的业主签订租赁协议。 仅从启动成本来看，一个80间客房的新项目需要投入约40-50万元的资本支出。 档次高的月子中心需要更好的装修，才能凸显专业形象。
即使在同一个品牌内部，每家门店的经营场地和硬件设备条件也不尽相同，成本结构也大相径庭，进而影响投资回报率。 一般来说，场地租金、设备折旧等固定费用占月子中心运营成本的30%-50%，而月子餐费、材料费、人员费用、水电汽帐等浮动费用占运营成本的 50%-70%。
资料：国盛证券研究所、喜家招股书
也就是说，除了月子餐费、材料费和浮动水电费外，月子中心的固定成本约占70%，必须维持一定的入住率，才能摊薄成本。
以爱帝宫为例，其高管曾在一次交流会上表示，如果入住率在50%-60%的水平，就会亏本，大型配套服务和设施的成本会很高，它将无法承受规模。 付不起这个费用。
数据：东北证券、爱迪宫财报
2019年爱迪宫月子中心的出租率为90%，到2021年底将下降至75%至85%。在财务方面，2021年虽然爱迪宫的收入为6.32亿港元，但其净利润将下降至7500万港元。
既然无法开源，月子中心的经营者自然会节流。 首先要削减的是大笔开支——场地。
比如行业龙头爱帝宫，前期采用的是自营独栋别墅模式，出租物业，自己装修。 这种模式的缺点是初期投资较大，回收期一般为12-24个月。 其财报显示喜喜月子中心，2016年和2017年的净利润仅为200万港元，后续2018-2020年也不会扩大规模。
2021年，爱帝宫开始转向轻资产模式。 去年开业的侨城店和今年3月新开的佛山店都是这种模式。 个月。
腾讯投资的San Bella也是轻资产模式。 通过租赁五星级酒店等方式，圣贝拉在一二线城市迅速完成了规模化的直销体系。
结尾
从更大的角度看，月子中心模式兴起的背后，是社会成熟后一系列宏观因素的反映，包括社会生产力的上升、人们消费能力的提升、家庭生育率的下降、专业护理和社会形式。 结构变化，对心理健康和许多其他方面的关注增加。
从长期宏观来看，虽然未来出生率再次回升的可能性还不得而知，但推动少子化是未来五年的基本国策。 同时，自2013年以来，我国大陆开始重视月子中心的监管准入，出台了一系列规范要求，为月子中心行业的健康发展提供了重要依据。
但不可否认的是，无论从行业发展还是行业周期来看，中国大陆的月子中心都还处于起步阶段。 中小店的优势在于价格，高端店的优势在于体验和增值服务。 目前，整体市场仍处于两极分化阶段。 高端门店多为连锁，但占比较小，中低端门店分散但数量众多。
未来月子中心的发展模式将参照中国台湾地区。 除了政策层面的限制和纠偏，业务层面也极有可能向腰部发展。 高端店坚守高净值用户，而中小店主打性价比，目标将向更广泛的大众群体迁移。
参考：
[1] 月子中心-行业深度：母婴蓝海东风来袭喜喜月子中心，渗透红利正当时，德邦证券
[2] 爱迪宫：超轻资产模式扩张加速，龙头月子中心稳健运营，东北证券
[3] 2022中国新型母婴消费白皮书，艾瑞咨询
[4] 为什么天价月子中心越来越多？ , 有几个 DataVision
【5】外界看似暴利的月子中心是真热还是假热？ , 动脉网络
[6] “三孩”政策已成法，月子中心的市场空间有多大？ 、海通证券
