你几乎肯定听过，但不一定经常听。
腾讯出售了三年的自营电子商务业务，周一收购了中国第三大电子商务公司。
12月18日上午，腾讯和京东发布了入股唯品会的公告，分别以现金6.04亿美元和2.59亿美元认购唯品会股份。 算上京东已持有的2.5%股权，交易完成后，腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股权。 腾讯已经是第二大股东，仅次于唯品会创始人沉亚。
尽管唯品会声称其价值被低估了一段时间，但腾讯和京东显然看好唯品会。 本次入股价格相当于在上一交易日唯品会收盘价基础上溢价54.6%。 %。
两个交易日后，这家拥有两季《欢乐颂》和一堆综艺节目的电商股价上涨了近40%。 唯品会现在连续20个季度盈利，整个公司价值70.9亿美元。 但其与前两位的市值差距较大，相当于阿里巴巴的1.6%，京东的十分之一。
腾讯入股唯品会的原因显而易见。 它正在投资除阿里巴巴以外的所有电子商务公司，并支持它们通过微信和QQ的巨大流量与天猫和淘宝竞争。 目前，腾讯方持有的京东股份已超过刘强东。 腾讯投资的其他电子商务公司包括蘑菇街美丽说、每日优鲜、拼多多和小红书。 就在上周，腾讯收购了永辉超市5%的股权。
已经投资了这么多电商，这次腾讯以55%的溢价收购的唯品会又是一家怎样的公司？
唯品会基本就是二三线百货的线上版
在唯品会APP首页，最引人注目的品类是女装、鞋包、美妆、母婴、内衣。 进入任何一个类别，产品的排列方式都是类似的：页面上的信息提醒你可以购买品牌产品，有20% off或30% off。
京东（左）、唯品会（中）、淘宝（右）女装热销榜页面
整体来看，服装这个京东投入多、期待多、下功夫大的领域，是唯品会的强项。
唯品会2016年年报显示，2016年服装、鞋包、化妆品收入合计占比达70.2%。
打开唯品会APP，在品类和消费者上，唯品会更接近淘宝女装渠道，但在品牌上，唯品会和淘宝的区别在于有没有品牌。
我们统计了京东、唯品会、淘宝女装类目实时畅销榜前十的产品。 在唯品会，我们可以找到已经退出京东平台的淘宝品牌，比如丽柏、一品天成。 女装爆款商品全部为店铺自制，与网红同款。
现在去唯品会，除了那些淘宝品牌，更像是逛二三线城市的百货公司。 也就是说，像Under Armour、UGG这样的国际品牌，你可以看到，但数量更多。 一线城市的购物中心不会把它们放在一楼和二楼的柜台。
腾讯在宣布合作的声明中强调，用户在微信和QQ上“搜索、讨论和购买品牌服装”的需求正在上升。 ）和美妆品类”，以及女性用户的优势，京东表示，双方“运营模式相似，自营业务比例高，双方都非常重视时尚品类的拓展场地”。
截至目前，唯品会已入驻全球6000多个品牌。 最新一季，唯品会新增唯品会渠道，与独立设计师合作，奔赴米兰时装周，带来Giorgio Armani、Versace、Guess、Marc Jacobs、Sergio Rossi、上海滩等品牌入驻唯品会。
这是一家女性商家，三四线城市用户占比高于京东和淘宝
根据唯品会自己的说法，其 3 亿用户中有 80% 是女性。
极光大数据iApp监测平台数据显示，在使用唯品会APP的用户中，68.9%为女性，远高于京东的39.2%和淘宝的59.5%。 需要注意的是，这里只统计了京东APP的数据，不包括通过微信购物入口访问京东的用户。
2014年，沉亚在财报会上谈到，一二线城市用户交易占比超过三四线城市。 从去年开始，唯品会就在财报会上讲起三四线城市的故事，称自己的物流体系建设已经为“下沉到三四线城市”做好了准备。
极光大数据iApp监测平台近期数据显示，三四线城市京东用户占比42.6%，淘宝占比50.9%，唯品会占比52.9%。
近期，京东正忙于拓展农村和线下的增长渠道。 此次与唯品会的合作，不仅与时尚品牌形成互补，也有望与京东在三四线城市用户拓展方面形成互补。
就像在商场购物和在四季青批发市场购物的区别一样，尽管唯品会平台上有很多品牌不会被商场摆在黄金位置，但你可以走上三四五层购物中心和货比三家。 我觉得陌生的品牌带来了很多订单。
在最近一个季度，有 2380 万用户每月至少打开一次唯品会。 平均而言，这些用户一季度在唯品会的平均消费为643.2元。 如果单纯把Together过去一年的人均消费加起来，结果是2500多元，和京东的数据大致相当，而阿里平台上每个活跃买家的年消费在250元左右。
广告很多，但唯品会最大的成本是送货
唯品会的广告铺天盖地。
从2013年开始，唯品会就从未停止过对综艺节目的赞助和冠名。 唯品会或自然或直白地植入各种热门都市题材的电视剧和电影中，并不新鲜。
一到促销季，很多人根本不在唯品会上买东西，也逃不过唯品会在视频平台、公交车、地铁站投放的广告。 从去年开始，唯品会还请来了周杰伦担任“首席惊喜官”。
一年下来，唯品会的广告费要上亿。
尽管如此，营销的投入并不是唯品会最大的成本。 这笔支出占其收入的比例最近逐年下降。
最近一个季度，唯品会营销支出4.78亿元，仅占唯品会当季总收入的3.1%，为15个季度以来的最低水平。
唯品会总裁杨东浩解释说，他们本季度开始使用个性化推荐平台。 但更重要的原因是，唯品会将部分三季度的营销预算安排在了四季度。 “七八月份和九月初，天气往往很热，人们往往不会大量购买服装产品。”
四季度是唯品会营销支出最高的一个季度：不仅是双十一，唯品会的周年庆大促也在这个季度。
因为自建物流仓库和覆盖三四线城市的需要，唯品会将最大的成本花在配送上。 它在最近一个季度已经消耗了一半的毛利润。
最近一个季度衣品天成唯品会，唯品会将毛利润的一半用于物流费用，达17亿元。 明年，唯品会预计在物流方面再投入30亿元。
唯品会旗下物流公司成立于2013年，今年7月，唯品会旗下物流公司品骏速递在国家邮政局取得了快递业务经营许可证。
今年前9个月，唯品会新增员工7000余人衣品天成唯品会，主要支持“最后一公里”配送业务。 同时，唯品会还新增1000个配送站点，支持境内外仓储中心。
现在，唯品会95%的订单由自营物流公司配送，68%的唯品会终端配送人员直接上门退货。 这使得它的体验比淘宝更稳定。
在今年一季度财报会上，唯品会首席财务官杨东浩宣布，公司将重组物流业务，也是为了公司现金流的增长。 京东去年年底宣布，将开放物流业务。 今年5月，唯品会也做出了类似的决定。 杨东浩表示，目前唯品会的仓库利用率在80%-85%左右。 开放更多的第三方商家使用唯品会的物流服务，也可以分摊每笔订单的物流成本。
创立9年，唯品会尝试了很多新鲜事物，终于靠上了主业
2008年12月，唯品会在广州成立。 最开始，唯品会是做奢侈品销售的，卖奢侈品牌的衣服鞋帽。 参考是法国网站 Vente Privee。
很快，奢侈品的模式行不通，唯品会转型二三线品牌做特卖。 从此，唯品会打出了“特卖网站”的口号。
凭借红杉资本和DCM的两轮融资，成立三年后，唯品会在纽约证券交易所上市。
不过，当时中概股在美国股市处于低迷状态，唯品会的股票并不被美国投资者看好。 上市当天，唯品会股价跌破发行价，收盘价较发行价低15%。
盈利财报发布后，唯品会股价有所回升，甚至一度被称为“妖股”。 2015年，连续盈利的财报出炉，唯品会市值涨幅高达60倍。
唯品会上市几年后，服装行业出现大量库存积压需要清理。 唯品会模式也被复制。 “三重封顶，名品特卖”，2013年，Fancl、1号店、天猫都在官网推出了“特卖汇”或名品特卖渠道。 当当网特卖渠道。 名牌服装、鞋履和包袋的超值特卖。
2014年，唯品会收购美妆电商乐蜂网75%的股权。 2015年，母婴、跨境电商火爆，唯品会也参与其中。 仅2015年上半年，唯品会就投资了Mylego、拉玛邦、北联科技、莲花亲子等4家母婴电商。
与此同时，唯品会也开始做海淘业务。 在当年一季度的财报会上，沉亚表示：“唯品会目前运营的品类也非常适合跨境电商，未来唯品会的海淘会有很大的空间为了淘宝业务的增长。” 2015年、2016年、2017年的“黑色星期五”，唯品会举办了“粉红星期五”购物节。
不过，2015年至2016年，跨境业务占唯品会总营业额（GMV）的比例约为5%，并没有太大的进步。
在最近的财报会上谈及跨境电商业务时，杨东浩表示，唯品会从一些海外供应商采购产品，但大多是标准化产品，比如化妆品、家居用品、婴儿用品等。
母婴和跨境业务未能成为唯品会增长强劲的新业务。 但唯品会的主营业务——服装鞋包一直在增长。
此外，唯品会的手机应用也开发得很早。 2009年，唯品会手机应用上线。 这比那批从PC向手机转型落后半拍的电商生存机会要大得多。
然而，平台上对产品质量的担忧和唯品会出售假货的消息却从未间断。
2015年底，在唯品会年度促销活动中销售的茅台酒被鉴定为假酒，贵州茅台表示从未与唯品会有过合作关系。 12月31日，唯品会发表声明，承诺先行支付10倍赔偿，但并未明确承认销售假冒商品。 一年多来，中国消费者协会向唯品会发出公开劝说信，认为唯品会有限承认存在非茅台原装产品，但回避产品质量问题。 最后，唯品会公开道歉，承认之前的处理不够诚意。
今年，唯品会开始讲好品质电商的故事。
今年5月31日，拥有700万粉丝的唯品会官方微博清空了3万条特卖微博记录。
两天后，唯品会副总裁冯嘉璐发表公开信《不只是句号》，宣布唯品会推出全新slogan，将品牌升级为“全球精选、正品特卖”的品质生活平台。 ”。
在7月播出的电视剧《欢乐颂2》中，植入者还特地为剧中的主角安排，强调唯品会买东西是因为“是正品，可以退货”。
唯品会第三，但今天中国的电子商务公司除了阿里巴巴和京东外都不是很大
在京东和阿里巴巴上市之前，唯品会是为数不多的成功上市的中国电商企业之一。 与京东同时上市的聚美优品，现在市值只有四分之一。
先于唯品会上市的麦考林和当当网均于2016年从美股退市。
京东和阿里巴巴的差距还是挺大的，排在第三位的唯品会更是落在了后面。
虽然在中国电商市场，唯品会的份额只有3.7%，但已经是阿里巴巴和京东之外最大的公司。 截至今年11月，平均每天有1.99亿用户打开淘宝一次。 京东和唯品会分别位列第二和第三，但数量不同，分别为3599万和2259万。
该数据仅包括应用程序，不包括第三方网站入口和网站活动。 目前规模较小的电子商务公司不是腾讯就是阿里。
腾讯欲入股唯品会的传闻从2015年就开始传出，今年7月，有媒体报道称京东可能收购唯品会。 当时，京东和唯品会联合发表公开声明，抵制天猫强制要求品牌“二选一”。
当时，京东和唯品会均否认合并消息。
几个月后，结果出来了，腾讯和京东是一起入股，还是溢价这么高，可见腾讯和京东比较着急。
没错，如果唯品会转向阿里巴巴，服装几乎就是阿里巴巴一个人的生意。 目前，服装仍然是电子商务的主要推动力。 唯品会对阿里巴巴的帮助可能不大，但唯品会不站在京东这边，对京东来说是个大麻烦。
与京东合作，唯品会在物流方面得到直接帮助。 唯品会的物流模式与京东类似，都是为了缩短配送时间，投入巨额成本，尽可能覆盖一二三四线城市。
在最近的财报电话会议上，分析师要求提供仓库利用率和物流业务盈利能力的最新信息。 即使旺季唯品会的仓储利用率达到80%、90%，也需要更大的订单量来分担每笔订单的物流成本。
腾讯能给唯品会的，当然是流量。
交易完成后，唯品会仍将独立运营。 腾讯总裁刘炽平在公告中表示，“腾讯用户在我们的应用程序中搜索、讨论和购买品牌服装的需求正在上升。” .
唯品会入口将与滴滴、美团外卖、大众点评、蘑菇街女装入口一起出现在微信钱包的九宫格中。 增加唯品会入口。 在公告中，京东还承诺帮助唯品会在京东平台实现一定的销售目标。
11月的财报会上，唯品会表示“主打社交平台，包括微信等”，小程序才刚刚起步。 对于微信导流的效果，杨东浩评价称“可能成为获取流量的有效途径之一”。
电子商务归根结底是一个规模大的生意，腾讯支持的电商企业总数还是远小于天猫和淘宝。 他们最终还是要和天猫淘宝有个结果。
腾讯依托自身的流量基础设施，投资了一堆大大小小的电商公司。 听起来，戴上“腾讯系”的帽子后，这些电商就拥有了微信、QQ的所有特权。 只是跨公司工作，从来都不是一件容易的事。
文中图文/冯秀霞
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